Offenlegungsschreiben und Haftung des Verkäufers für Schäden, die sich aus der Anteilsübertragung nach türkischem Recht ergeben

Fusionen und Übernahmen im Sinne von Artikel 136 des türkischen Handelsgesetzbuchs (TCC) umfassen den Erwerb eines Unternehmens durch ein anderes, technisch als „Fusion durch Übernahme“ bezeichnet, oder den Zusammenschluss innerhalb eines neuen Unternehmens, technisch als „Fusion durch Gründung eines neuen Unternehmens“ bezeichnet. In der internationalen Rechtspraxis umfasst die M&A-Praxis weitgehend alle Transaktionen, die den Erwerb eines Unternehmens oder Unternehmens ermöglichen. 1 Nach türkischem Recht werden Anteilsübertragungsverträge im Rahmen von Kaufverträgen gemäß Artikel 207 des türkischen Obligationenrechts bewertet.

Die M&A- und Anteilsübertragungsprozesse beginnen in der Praxis typischerweise mit Vorverhandlungen zwischen Käufer und Verkäufer. In dieser Phase unterzeichnen die Parteien oft eine „Absichtserklärung“ oder ein „Memorandum of Understanding“ oder „Heads of Terms“, um die wichtigsten Aspekte des Prozesses für den Verkauf und die Übertragung von Anteilen darzulegen. Neben der Absichtserklärung schließen die Parteien in der Regel eine Geheimhaltungsvereinbarung ab. Darüber hinaus wird in der Praxis in der Absichtserklärung in dieser Phase häufig die Ausschließlichkeitsklausel (No-Shop-Klausel) verwendet, insbesondere um den Verkäufer an Verhandlungen oder Kontakten mit anderen potenziellen Käufern zu hindern. 2 Obwohl diese Phasen im Allgemeinen als Briefe bezeichnet werden, handelt es sich tatsächlich um von den Parteien gemeinsam vereinbarte Verträge, die den Ablauf des Prozesses regeln.

3. Due Diligence und Vorbereitung des Offenlegungsschreibens

Nach der Unterzeichnung der Absichtserklärung und anderer Verträge in der Vorverhandlungsphase geht der Käufer zur „Due-Diligence“-Phase über. Bei der Due Diligence handelt es sich in erster Linie um eine Lagebeurteilung mit dem Ziel, Risiken im Zusammenhang mit der Unternehmensübernahme zu identifizieren. Für die Parteien ist es von entscheidender Bedeutung, Inspektionen, Untersuchungen und Berichte durchzuführen, um potenzielle Risiken umfassend einzuschätzen. Diese Prüfung umfasst nicht nur rechtliche Fragen, sondern kann sich auch auf steuerliche, buchhalterische und technische Aspekte erstrecken, die für die Geschäftstätigkeit des Unternehmens relevant sind.

Im Hinblick auf die Zusicherungen und Gewährleistungen des Verkäufers und die dem Käufer auferlegten Risiken sind das Offenlegungsschreiben und der Datenraum von Bedeutung. Obwohl diese Strukturen nicht direkt im türkischen Recht geregelt sind, leiten sie ihre Rechtsgrundlage aus Artikel 222 des türkischen Handelsgesetzbuchs (TCC) ab. Artikel 222 TCC regelt den Haftungsausschluss aus Risiken durch Offenlegung wie folgt: „Der Verkäufer haftet nicht für Mängel, die dem Käufer zum Zeitpunkt des Abschlusses des Kaufvertrags bekannt waren. Der Verkäufer haftet auch für Mängel, die der Käufer bei einer angemessenen Untersuchung der verkauften Waren erkennen kann, jedoch nur, wenn er sich davon überzeugt hat, dass solche Mängel nicht vorhanden sind.“

Der Datenraum ist in der Praxis eine Umgebung, in der alle Dokumente und Informationen im Zusammenhang mit dem Unternehmen, das Gegenstand der Aktienübertragung ist, dem Käufer zur Prüfung zur Verfügung gestellt werden, entweder in einer physischen oder virtuellen Umgebung. Die Informationen und Dokumente im Datenraum sollten als zusätzliche Liste sowohl zum Aktienübertragungsvertrag als auch zu den Berichten zur rechtlichen Due Diligence hinzugefügt werden. Die Haftung des Verkäufers kann durch den Zusatz eingeschränkt werden, dass dem Käufer die erforderlichen Dokumente und Informationen zur Verfügung gestellt wurden und dass die Parteien dies einvernehmlich überprüft und vereinbart haben.

In der Praxis vergeht jedoch eine gewisse Zeitspanne zwischen dem Unterzeichnungsdatum des Aktienkaufvertrags und dem Abschlussdatum, also dem Abschlussdatum des Aktienübertragungsprozesses. Aufgrund der laufenden Aktivitäten des Unternehmens bis zum Abschluss können die vom Verkäufer in Form von Zusicherungen und Garantien bereitgestellten Informationen über das Unternehmen, das Gegenstand des Aktienkaufvertrags ist, von Ereignissen betroffen sein, die sich auf den Aktienwert des Unternehmens auswirken können. In solchen Fällen, die eine Ausnahme von den Erklärungen und Gewährleistungen des Verkäufers darstellen würden, kommt in der Praxis das Offenlegungsschreiben zum Einsatz. Das Offenlegungsschreiben hat als Ausnahmeliste den Charakter einer Offenlegungspflicht hinsichtlich der Sachverhalte, die ausnahmsweise zu einer Haftung des Verkäufers in den Informationen und Dokumenten im Datenraum führen können. Der Zweck der Erstellung eines Offenlegungsschreibens besteht darin, die Parteien über bestehende Risiken zu informieren, ihre Verantwortlichkeiten einzuschränken und im gegenseitigen Einvernehmen Grenzen für Zusicherungen und Gewährleistungen festzulegen. Das Offenlegungsschreiben wandelt nicht offengelegte versteckte Mängel, die dem Käufer zu diesem Zeitpunkt nicht bekannt waren, in offene Mängel um und schränkt dadurch die Haftung des Verkäufers ein. Mit Ausnahme der im Offenlegungsschreiben genannten Ausnahmen verpflichtet sich der Verkäufer zur Existenz, Richtigkeit und Vollständigkeit der unternehmensbezogenen Dokumente und Informationen im Rahmen der vertraglichen Grenzen.

Die Haftung des Verkäufers für die vom Käufer bekannten Mängel ist mit der Vereinbarung, dass die im Offenlegungsschreiben enthaltenen Informationen dem Käufer richtig und vollständig bekannt sind, ausgeschlossen. In dieser Phase ist es wichtig zu beachten, dass die offengelegten Sachverhalte vollständig und ordnungsgemäß und frei von irreführenden Informationen im Offenlegungsschreiben enthalten sein müssen. In der Praxis kommt es zu Rechtsstreitigkeiten zwischen Käufer und Verkäufer aufgrund widersprüchlicher Angaben im Offenlegungsschreiben, etwa wegen des unzureichenden Umfangs des Offenlegungsschreibens und der Tatsache, dass das Offenlegungsschreiben die Realität nicht vollständig widerspiegelt. Entscheidend ist dabei die Übereinstimmung der Aussage im Offenlegungsschreiben mit der konkreten Situation.

Tatsächlich wurde in einer Entscheidung des 21. Handelsgerichts erster Instanz in Istanbul, Fall Nr. E. 2019/964 K. 2021/966 vom 22.12.2021 entschieden, dass die Verpflichtung des Verkäufers zur Zahlung von Schadensersatz nur für die Angelegenheiten entfällt, die der Verkäufer dem Käufer offengelegt hat. Verkäufer, die unehrlich handeln und relevante Informationen vor und während des Aktienkaufvertrags nicht offenlegen, haften gegenüber dem Käufer. 4 Als Beispiel für die am häufigsten im Offenlegungsschreiben enthaltenen Bestimmungen kann erwähnt werden, dass die Tätigkeitsgenehmigungen des übertragenen Unternehmens vollständig und korrekt sind. Im Falle einer abgelaufenen, nicht erneuerten oder unvollständigen Aktivitätsgenehmigung haftet der Verkäufer nicht für diesen Mangel, wenn im Offenlegungsschreiben eine Aufzeichnung über den Mangel dieses Dokuments enthalten ist. In diesem Fall wird der Käufer den Kauf in Kenntnis des oben genannten Mangels tätigen. Abhängig vom Tätigkeitsbereich des Unternehmens ist es wichtig, dass die Einhaltung der relevanten Umwelt-, Gesundheits-, Sicherheits- und Produktionsgesetze sowie der Richtlinien und Rundschreiben des Ministeriums, denen der Tätigkeitsbereich des Unternehmens angehört, sowie die Ausnahmen in diesem Bereich ebenfalls im Offenlegungsschreiben enthalten sind.

Ein wichtiger Teil der Offenlegungsschreiben besteht aus den Handelsgeschäften des Unternehmens und den gegebenenfalls in den Vertragsbestimmungen dieser Geschäfte enthaltenen Strafklauseln. Für den Fall, dass eine Strafklausel aufgrund einer Änderung der Art der Partei, die das Geschäft ausführt, infolge der Anteilsübertragung und des Eigentümerwechsels besteht, befreit die Offenlegung dieser Angelegenheit den Verkäufer von der Haftung.

Ein weiteres häufiges Beispiel sind die bestehenden Streitigkeiten über das Vermögen des übertragenen Unternehmens. Da das Unternehmen als Ganzes mit all seinen Vermögenswerten und Schulden übertragen wird, sollte bei einem neuen Streitfall, der ein Risiko für bewegliche und unbewegliche Vermögenswerte darstellt, oder bei einer Änderung laufender Akten, dieser Sachverhalt in das Offenlegungsschreiben aufgenommen werden

Das „Offenlegungsschreiben“ ist gängige Praxis, um die Haftung des Verkäufers in den Zusicherungs- und Gewährleistungsklauseln im Zusammenhang mit Fusionen und Übernahmen einzuschränken. Es dient dazu, den Käufer über Sachverhalte zu informieren, die Risiken für die Unternehmensbewertung mit sich bringen können. Wenn die Angaben im Offenlegungsschreiben vollständig und korrekt sind, kann der Verkäufer für diese Angelegenheiten nicht haftbar gemacht werden. Daher ist es für die Parteien von Vorteil, sicherzustellen, dass das Offenlegungsschreiben detaillierte und klare Informationen über das Unternehmen enthält, die keinen Anlass zu Streitigkeiten geben, und dass es dem Anteilskaufvertrag als Anlage beigefügt wird.

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